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北部補教界1位孫姓名師，和妻子結褵超過40年，近年因事業有成，常藉口「要幫學生補習」半夜離家外出，假日還到宜蘭上課。不料在3年前，孫男突然在小三家中風，兒子到醫院探望時，竟意外撞見父親和小三激吻，事後妻子更是找出許多丈夫和小三之間的露骨情書。沒想到事後孫男稱說妻子長期虐待他，連中風也不照顧訴請離婚，但被妻兒拿出的情書和簡訊內容打臉，法院駁回不准離婚。檢警調查，孫男和妻子於1971年結婚，平日在高職任教，課後則會到補習班授課賺錢。孫男主張，他每天為了家裡生活早出晚歸，但妻子卻不體諒他工作辛勞，不僅平日沒幫忙準備飯菜，甚至還對他拳腳相向；甚至自己2016年中風住院期間，妻子還追到醫院打人，出院後被趕出家中，只好搬回老家和90歲高齡老母同住。他認為彼此婚姻關係已無存續的可能，向法院訴請離婚。面對丈夫指控，妻子出庭時則反駁，並稱說是丈夫外遇才是導致婚姻破裂的主因。她強調婚後為了讓丈夫全力衝刺事業，自己全心全意地照他和3名子女，丈夫則是每天在家的時間愈來愈少。丈夫中風前1天，他就感到身體不適，但並未返家休養或是立刻就醫，反而是跑到張姓小三家中，結果隔天病情惡化，張女才去電給他們，兒子趕往現場後立刻通報救護車送醫，經診斷是中風。事後另名兒子到醫院探視，卻目睹父親和張女激吻；另外還發現張女寫給父親的情書，內容十分露骨，顯見2人早有不正常的曖昧關係。事後法院勘驗相關內容，發現多為男女床笫情愛之事，張女辯稱是寫言情小說，孫男則稱自己在補教界很有名，對方要怎麼寫他也沒辦法預期。另外，孫男的3名子女也作證，父親時常早出晚歸不在家，更從未做過家事，甚至半夜還以幫學生補習為由出門，更找出張女寫給父親的情書和簡訊，內容寫道「16年的感情就這樣算了嗎？」若加上訴訟期間，婚外情關係已經將近20年，2人已經逾越一般已婚男女交往分際，法官認為婚姻裂痕孫男得負起大部分責任，加上妻子不願離婚，最後駁回他的離婚之訴，不准離婚。更多 TVBS 報導要前妻下車買鹽酥雞 男在車內自轟頭部亡人妻大戰小王：還沒用就比老公長 檢察官一驗…是真的喝完水昏迷15小時！她氣炸驗內褲 結果超崩潰侄子罹胃癌輕生 顏清標哭喊：叫我怎跟你爸交代？更多社會相關新聞吃快一點！嫌女童吃飯慢 竟遭班導師摑掌婦女注意！他稱修淨水器 丈夫回家秒閃人簡小弟失蹤已3日 父忍淚綁衣盼兒歸人夫偷藏私生子 她見戶籍謄本崩潰了要前妻下車買鹽酥雞 男在車內自轟頭部亡今日最夯新聞流量前3名習近平最後王牌「全球都該害怕」神隱5天道歉︰捐出25萬設計費才戰肺腺癌 陳文茜又出狀況了今日推薦影音＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿有話想說？歡迎投稿>>>【Yahoo論壇】

▲ 示意圖，翻攝自免費圖庫Pixabay。法國 / 實習記者 鄭雅存 綜合報導法國總統馬克宏(Emmanuel Macron)基於平等原則，支持對所有女性開放人工生殖，女同性戀者有望以人工生殖懷孕生子，屆時嬰兒的出生證明上會註明「母親」和「母親」，法國國會將於9月討論相關草案。貫徹平權！繼同性婚姻後擬開放女同志人工生殖法國於2013年承認同性婚姻與異性婚姻在法律上的平等，法國總統馬克宏還積極推動擴大人工生殖的適用對象，除原本的不孕異性夫妻外，應再開放適用於女同性戀及單身女性；而法國國會將於9月的生物倫理法修正草案中，討論擴大人工生殖適用對象和安樂死等議題。女同志之子將註2母 法6成民眾支持擴大適用對象根據《中央社》報導，法國司法部長貝魯貝(Nicole Belloubet)指出，若未來女同性戀者透過人工生殖產子，該嬰兒的出生證明文件上，會註明懷孕分娩的「母親」及另一位「母親」，並非以「家長一」、「家長二」取代父、母親之稱。另外，在法國公眾意見機構(IFOP)今年6月做的民意調查中，皆有6成的受訪者贊成開放女同性戀者或單身女性適用人工生殖。原始連結 更多華視新聞報導 瑞典同志遊行 臺灣首度組團參與 聯合國組織將台列「中國一省」 蔡英文：努力不會被遺忘

台中六旬王姓牧師夫婦平常都騎機車四處走踏，且沒有戴口罩的習慣近40年，去年兩人雙雙被檢出肺腺癌，所幸彰化基督教醫院胸腔外科主任王秉彥醫師，在複合式手術事以3D影像單孔胸腔鏡進行手術，順利清除肺腺癌病灶。有相關肺癌家族病史的家庭，子女務必要定期接受肺癌相關篩檢，騎車時也別忘了要戴上口罩。口罩就像是一個輕便型的防護盾，替我們隔絕掉病菌，除了在感冒，騎機車時也別忘了將口罩戴上，67歲的牧師王武聰及其64歲妻子陳希明，平常最常以機車代步在台中市區拜訪會友，兩夫妻平日注重健康，也會定期做高階健康檢查，但他們卻在去年被驗出肺腺癌，原因就是他們有個騎機車不戴口罩的習慣，近四十年來如一日。▼王姓牧師夫婦被檢出肺腺癌。（示意圖／pixabay）王牧師在2016年3月做低劑量胸部電腦斷層檢查，發現右上肺葉有一0.85公分結節，之後每2年都會定期在胸腔內科門診追蹤檢查。就在去年2018年9月發現右上肺結節增大至1.18公分；經王秉彥醫師評估後建議手術切除，術後病理檢查確診為肺腺癌早期。王牧師娘同樣也有被檢出左下肺有一結節，當時她心想：「只是結節，應該沒甚麼問題。」直到下次檢查發現結節已成長到1公分，後又縮小為0.9公分，但密度有增厚情形，本來一直不願意手術，直到先生手術後確定為肺腺癌，自己才同意在今年3月開刀切除結節，術後同樣也確診同樣為肺腺癌早期，讓夫妻倆十分驚訝。王秉彥醫師表示，肺癌是癌症死亡率中最高的癌別，連續8年居冠，但醫生也表示，肺癌早期沒有明顯症狀，多是藉由健康檢查發現，王牧師夫婦就是定期檢查發現病灶的最佳範例，王秉彥也提醒，吸菸、曾罹患肺結核或其他肺部慢性疾病者、長期暴露空汙菸害等致癌環境，或者有肺癌家族病史者，都是罹患肺癌的高危險群，這類民眾應自主定期接受肺癌篩檢。▼肺癌高危險群民眾，要定期接受檢查。（示意圖／pixabay）王牧師夫婦在這次的手術過後，開始提醒彼此騎摩托車要戴口罩，也開始會一週安排幾天到空氣良好的戶外休息。王牧師也特別呼籲肺癌高危險群民眾，要定期接受檢查，如果發現有腫瘤也不用緊張，平常心看待，只要聽醫師的話接受手術治療，不但順利而且無痛苦！（封面示意圖／pixabay）更多東森新聞報導 睡覺頻打鼾！不菸女竟罹癌 左右肺都淪陷 阿嬤狂按遙控器…冷氣就是不開！她秒笑翻 變天！全台防午後大雷雨 第13號颱風下周恐生成

工商時報【譚有勝╱綜合報導】中美合資的「太平洋海底光纖電纜」項目可能被美方以國家安全理由叫停。消息人士指出，由於香港自治程度不斷降低，加上中國企業與香港政府保持緊密關係，美國政府可能不會對該項目核發許可證。華爾街日報29日報導，該海底光纜項目主要由臉書（Facebook）、谷歌（Google）和一家中國上市企業「鵬博士」合資建設，預計耗資逾3億美元，未來該項目將讓參與公司有更大寬頻連結一個區域互聯網路中心，全長達1.29萬公里，貫穿香港與洛杉磯之間。光纜項目完成後，將能夠滿足電信營運商、跨國OTT企業、雲端計算服務提供商、數據中心服務提供商，互聯網服務提供商等大型跨國企業，在跨太平洋地區的國際通信寬頻需求。知情人士表示，這個項目原本預期將於9月份獲得許可證，但美國政府近期成立的電信審查小組反對推動該計劃，很有可能導致項目無法獲得許可證。消息人士並透露，由於鵬博士與中國政府有聯繫，且香港近期的「反送中」事件不斷升溫，成為國際關注焦點，歐美擔憂香港當地的自治程度下降，美國政府認為連接至香港的光纜不再那麼安全。鵬博士成立於1985年，主要是承接各個網路營運商的計劃，鋪設光纖項目工程，為中國少有的網路服務供應商，公司在大數據及雲端產品與交通、建築、公安等方面，與中國政府機構均保持合作關係。報導指出，美國電信審查小組過去一直都讓光纜項目過關，只要確保有足夠措施，防止外國政府堵塞或截取數據流通，無論是從美國直接連到中國，或者涉及中國國有電信商的項目都一一批准。但隨著中美衝突加劇，美方此次有可能採取強硬的立場。對此，谷歌一名發言人強調，公司一直透過特定管道展開工作，以讓各種海底電纜獲得美國的許可證。「目前我們正與美國政府部門進行積極和富有成效的對話，設法滿足他們對該太平洋光纜項目的具體要求」。

娛樂中心／綜合報導日本女星坂口杏里過去頂著星二代的光環，勇闖演藝圈卻星途不順，最後因為沉迷於牛郎店，母親坂口良子的遺產全被她敗光，為了償還債務，坂口杏里淪為應召女郎，事實上，坂口杏里爭議不少，近日她在IG控訴前男友把她的手指夾斷，結果警方上門後，案情卻大翻轉。▲坂口杏里近期爭議不少。（圖／翻攝自IG）坂口杏里27日在IG上表示，為了向前男友討計程車費，追到對方家門口，沒想到卻被門夾傷了手指，坂口杏里哭訴表示「流了很多血很痛，可能是二度骨折」，只見她PO出手指血淋淋的照片，相當駭人。▲坂口杏里在IG上控訴被前男友夾傷手指。（圖／翻攝自IG）不過根據日媒報導，警方27日接獲報案，疑似是坂口杏里酒醉闖入一名男子家中，大吵大鬧將近40分鐘，結果卻是坂口杏里自己夾傷了手指，自己再打電話報案，事後坂口杏里已將該篇貼文刪除。▲坂口杏里的說法卻被警方打臉。（圖／翻攝自IG）事實上，坂口杏里日本人氣女演員坂口良子的獨生女，在母親過世後迷失自我，只能在牛郎店尋求慰藉，沒想到因此敗光母親所留下的龐大遺產，坂口杏里甚至欠下大筆債務，最後下海拍AV，更淪為應召女郎，令人不勝唏噓更多三立新聞網報導已婚男誘拐小三SOP！專家解析「黃金公式」：兩招就淪陷陳小菁高學歷是真的！一招破解江宏傑「殺手鐧」逆轉嗆渣夫和好了？老婆甜曬帥尪萌兒照 馬俊麟「一句話」洩婚姻現況小鬼玄關下跪求老天爺！用全部運氣換金鐘門票：不抽黑球了

中國時報【黃福其】郭台銘脫黨參選總統的態勢，如弦上之箭；國民黨昨天通過「黨員行為規範」，宛若劍指郭王。可惜的是，國民黨卻虎頭蛇尾，對於郭「一旦申請為總統被連署人」是否祭出黨紀，言詞閃爍、態度曖昧，就像目睹另一半出門會小三，卻連大氣都不敢吭一聲的懦婦，自傷立場、自賤尊嚴，更自殘藍營選情。如此怯懦的政黨，難怪郭柯王肆無忌憚，一直躲在門後偷笑。最初郭董宣布加入總統初選、拒絕徵召，還聲稱「身為黨員，要跟黨中央一起努力找回黨魂、國民黨員的榮譽。」但初選失利的郭董，人間蒸發，說過的話也隨風飄逝，出國散心返台近一個月，連馬郝等黨內老友剖析大義，好話說盡、都不當回事，兀自與柯王偷來暗去、各謀己利地「三結利」，意圖拉下昔日口中的「兄弟」韓國瑜，還要裂解他要找回黨魂、榮譽的國民黨。郭董看準國民黨對他「捏怕死、放怕飛」的矛盾心境，以拖字訣徐圖自己大局；國民黨不知是裝傻？真看不懂商場霸主狡滑的機心？抑或對變心情人還存有一絲絲僥倖幻想？竟到了真心喚不回絕情之際，連義正詞嚴的表態都不敢，怯懦、愚笨的心態，令人無法想像。試想，當郭董在9月自行向中選會申請為「總統選舉被連署人」，國民黨卻不當機立斷認定違紀，還要拖到11月「正式登記參選」再開除黨籍，不僅主動給變節的郭董兩個月灰色空間，讓他得以繼續凌遲國民黨與韓國瑜，甚至拖累立委選情，更凸顯國民黨黨紀不彰、自失黨格及黨魂，最終將全盤皆輸。國有國法、家有家規、黨有黨紀，都必須是非分明、綱正紀張；當一個政黨綱紀不彰，莫怪同志變節、政敵看衰，甚至步向亡黨。國民黨要當繼續戴兩個月綠帽、唱著「望郭早歸」的含悲怨婦，直到氣盡人亡？或快刀斬亂麻地收拾門戶、為勝選不惜戰到一兵一卒，即使敗選，還能重振黨格、贏得尊敬？黨中央作何抉擇，各界正睜大眼睛等著瞧。

中國時報【黃福其、趙婉淳╱台北報導】鴻海集團創辦人郭台銘脫黨參選總統態勢日益明顯，國民黨中常會昨通過考紀會提報的「2020總統與立委選舉中國國民黨黨員行為規範」，明訂只要脫黨參選，即開除或撤銷黨籍，違紀助選者也要視情節處分停權2年以下，最重可撤銷黨籍。郭台銘赴中東，但郭陣營仍動作不斷，傳言郭王柯聯盟甚至加上親民黨，將在9月中旬中秋節前後，以「第三條路」為號召，表明參選2020。藍營分裂似無法挽回，令基層焦慮，要求黨中央拿出對策。違紀助選者 停權最重撤黨籍國民黨中常會昨通過2020年選舉黨員行為規範，考紀會主委魏平政表示，「行為規範」與去年底九合一選舉內容與條文相同，只有標題不同。不過因郭王脫黨態勢引全國關注，中常會昨天動作劍指郭王態勢堪稱明顯。郭招兵買馬、連署蓄勢待發等動作不斷，郭的參選有兩條路，一是「9月13至17日」，向中選會申請登記為總統被連署人，或由親民黨推薦在「11月18至22日」登記為總統候選人，國民黨對何者為處分時機，看法不一。組發會主張 登記連署就處分國民黨組發會認為，只要申請為被連署人即可開鍘，依此，開鍘點落在0917前後；考紀會則主張申請為被連署人並未納黨章規範，須採「個案認定」再決定開鍘。韓國瑜北辦主任鄭世維認為，一旦申請為被連署人，就是進入法定流程，黨既已提名，就應團結對外，不要讓外界有任何遐想。至於如何處理，黨紀規定在那，就由黨中央處理。魏平政解釋，依黨章規定，黨員脫黨成公職候選人，得依黨內規定懲處；按中選會公告時程，11月18日至22日正式登記時才能啟動黨紀處分，但黨內並無針對成為「總統選舉被連署人」就進行黨紀處分條文。團結不起來 基層怎能不焦慮「並非9月登記為總統被連署人，黨紀就不處理，而是視個案認定」，魏平政說，若黨員9月向中選會登記成被連署人，就由所屬黨籍地方黨部蒐集資料，了解動機，提出考紀處分建議，送中央考紀會討論再決定。中常委姚江臨說，若9月「有事發生」，地方黨部要提報，不盡然11月再處分；若有黨員支持違紀參選者，也要依規定處分。他說，隨著選舉加緊，黨的作法會更明顯。中常委江碩平則說，基層黨員很焦慮，盼儘速處理，但時間點要拿捏；目前仍以勸退郭為主，對韓才有助益。黨主席吳敦義昨重申，明年大選，國民黨要全力輔選總統與立委，2020一定要重返執政、撥亂反正。

第十七屆「2019 TLPGA暨老爺公開賽」訂於8月30日至9月1日在新竹老爺關西高爾夫球場進行三回合五十四洞比桿賽，有中外十個國家地區一百零八位好手角逐，冠軍可得新台幣150萬元，亞軍76萬元。台灣選手陳宇茹尋求衛冕；已拿下今年台巡賽兩冠的泰國選手帕琳達（Parinda PHOKAN）追求第三冠；2016年冠軍我國林子麒也尋求本場賽事第二冠。 這場比賽自2002年起創辦至今，是台巡賽歷史最悠久且最具代表性的賽事，今年賽事獎金提高至800萬元，是除了共證賽外，台巡賽的第二大賽，由台灣女子職業高爾夫協會（TLPGA）與老爺關西球場共同主辦。 老爺關西球場董事長廖年祈今天在記者會上指出，在台灣女子高爾夫協會歷屆理事長帶領下，我國女子選手在國內與國際賽場上，捷報不斷、屢創佳績，為台灣奠定鮮明國際形象。今年在鄭理事長的努力下，此賽的總獎金由新台幣600萬提高至800萬元，相信國內外女子高球好手，定能再次展現球技，比賽過程精彩可期，也希望台灣選手能乘勝追擊，把冠軍獎杯留下來。 他同時也宣布，今年首次推出「賽後體驗周」，於九月二日至五日提供優惠擊球費用，以比賽級規格開放給球友體驗享受挑戰球場難度與果嶺速度的快感。 TLPGA理事長鄭美琦表示，非常感謝廖年祈董事長延續廖萬應先生的理念，和本會攜手推廣國內高爾夫運動，十七年來，支持選手們追逐他們的夢想，為選手建構一個優質的比賽平台。今年這場賽事獎金提高至800萬元，期盼將賽事等級往上提升。 衛冕的選手代表陳宇茹在記者會指出，很開心再次參加此賽，每次參賽因為最後的名次成績都不錯，所以心清都很好，老爺關西球場是我的幸運地，今年我會全力以赴，希望有所發揮，再次創造佳績。 本屆比賽有來自中國丶香港丶印尼丶日本、韓國丶馬來西亞丶菲律賓丶新加坡丶泰國及台灣計九十八位中外職業女將及十位業餘球員參賽，各地好手除了我國五十三位選手（包括十位業餘選手）以外，另以二十七位泰國選手與十七位日本選手較多。這場比賽中外好手齊聚，今年台巡賽數站冠軍選手包括拿下日立賽與聲寶賽的泰國選手帕琳達（Parinda PHOKAN）丶台巡及菲巡共證的菲律賓馬尼拉賽冠軍亞皮查婭（Arpichaya YUBOL）與剛拿下泰國女子巡迴賽一站冠軍的泰國球員喬雷達（Chonlada CHAYANUN）都披掛上陣，瞄準冠軍。 TLPGA台巡會員獎金最新排名前廿名選手有十五位也參賽挑戰搶冠，包括去年獎金后丶目前排名第二的陳宇茹；第三的劉嬿丶第四的陳萱丶第五的李欣丶第六的林子麒丶第七的張靖翎與第八的黃靖等。其中陳宇茹在2019年4月23日於韓國KLPGA 2019 Hanse• Phoenix C C Dream Tour 3rd Tournament（漢斯•鳳凰球場圓夢巡迴賽第三站）奪冠，成為史上首位贏得KLPGA次級圓夢巡迴賽的外國選手，也是台灣第一人。 劉嬿甫在今年8/2的TLPGA台巡高雄市女子慈善公開賽再拿一冠。狀況不錯，也被視為奪冠熱門人物。 去年並列第三名的業蜍選手吳佳晏與職業女將陳孟竺及陳思涵，今年均再度參賽強力挑戰冠軍。 這項比賽我國女將黃玉珍於2002年摘得首屆冠軍後，連續四屆都是外國選手搶莊，直到曾雅妮於2008年留下冠軍杯，2009年黃玉珍再度封后，2010年加拿大女將莎曼珊摘冠，2011年冠軍韓國李美林，2012年由我國女將石惠如捧杯，但接下來三屆都由泰國選手連續抱走，2016年終於由林子麒將冠軍獎杯留下來，2017年再度被菲律賓女將保琳奪走，去年陳宇茹奪魁，今年主辦單位希望能由地主選手再度留下冠軍獎杯。 老爺女子公開賽是台灣許多名將的成長搖籃，培育出很多優秀選手，大會期望這項比賽繼續讓更多的選手一起成長，並進軍國際舞台追求佳績。今年是老爺球場第十七屆承辦TLPGA公開賽：老爺關西高爾夫俱樂部在球場工作人員全力配合下，將場地整理到最佳狀況，期盼能讓選手們盡情發揮球技，爭取佳績。老爺球場面積103公頃，是台灣面積最大的高球場之一，本屆比賽球道碼數為 6332碼，果嶺起伏大是其特色，推桿預料是決勝關鍵。 本賽事並提供一桿進洞獎和破球場紀錄獎如下：1.一桿進洞獎（Hole-In-One）洞別：第三洞、第七洞、第十二洞、第十七洞獎項：球場提供獎金新台幣20,000元洞別：第三洞台北老爺大酒店尊爵客房兩天一夜住宿券乙張(及兩客早餐)或新竹老爺酒店雅緻客房兩天一夜住宿券一張(及兩客早餐)洞別：第十七洞獎項由TOTO提供：全自動馬桶-NEOREST NX2 (產品型號CES901K VG ) 一座 2. 破球場記錄獎（歷屆 TLPGA 暨老爺公開賽）：新台幣30,000。目前球場記錄是2017年侯羽桑在第二回合打出的63桿。 這場女子公開賽第二回合結束後將取成績優者前50名球員 (含同桿者)進入決賽。比賽三天現場均不收任何門票，凡到現場觀賽的球友可換取抽獎券，參加最後一天決賽的抽獎活動，獎品豐富，包括老爺酒店免費住宿券；歡迎球迷蒞臨球場觀賞這場國際女子大賽。 本賽事也將經由年代電視台現場直播後兩回合，8月31日及9月1日下午一點至四點在年代MUCH台（38台）可觀賞比賽實況。

中國時報【報導吳維書】第54屆電視金鐘獎入圍名單28日公布，吳宗憲與黃子佼在「綜藝節目主持人獎」、「益智及實境節目主持人獎」不僅相互廝殺，吳宗憲更與女兒吳姍儒（Sandy）上演父女對決，黃子佼則與弟子黃路梓茵（Lulu）再度師徒交戰。金鐘評審委員會主任委員瞿友寧表示，本屆以「創新」為評選標準，觀察節目及主持方面的創新，吳宗憲與黃子佼表現機智，臨場反應既獨特又詼諧。吳宗憲可說是本次入圍大贏家，他帶領子弟兵陳漢典、Lulu以《綜藝大熱門》入圍「綜藝節目獎及主持人獎」，又以與林柏昇（Kid）、黃鴻升（小鬼）主持的《綜藝玩很大》入圍「益智及實境節目獎與主持人獎」。「綜藝節目獎」方面，他也以《綜藝大熱門》對打自己與女兒Sandy主持的中天《小明星大跟班》，摘金率4成。吳宗憲說：「我們是很在乎，但是不在意，可以入圍那麼多項已經非常感謝，滿希望製作單位可以拿到節目獎，因為他們真的比我們還辛苦。」至於跟女兒Sandy對上，他笑喊：「叫她放馬過來，當然以爸爸的角度，還是希望她可以多些得獎資歷。」Lulu獎金得分3份黃子佼昨剛好與卜學亮主持《超級同學會》，黃子佼分享入圍感受，「很開心，總覺得那些熬夜、爭執、糾結都有了回報，但競爭對手很激烈，看完覺得心情不好。」至於師徒對決，他笑虧Lulu，「不管她哪個節目得獎，獎金都要分3份。」暗指Lulu三方合約一事。

工商時報【Paras Anand富達國際亞太區資產管理主管】自金融危機以來，投資人偏好追求穩定而迴避波動性，讓那些能提供穩定收入和可預測回報的資產備受追捧。不過，正因市場追求安全感，反而為那些勇於投資不確定性較高產品的投資人，創造了誘人的機會。傳統觀點認為，就目前的經濟周期而言，派對已步入尾聲。自金融危機以來的資產回報一直表現亮麗，表面上看，這反映投資人的風險偏好持續不墜，但事實卻正好相反——這場派對中的雞尾酒缸盛裝的都是無酒精飲料。目前，除了部份新創產業以外，投資氣氛普遍低迷，尤其是在美國和中國，這反映當前周期市場人氣不振。在過去的升勢中，投資人會密切留意市場人氣由適度狂熱陷入過度瘋狂的引爆點，假如連老奶奶都勸你進場購買名不見經傳的網路股，那就代表該是出場的時候了。不過，至少就目前而言，這次的情況截然不同。現在的多頭，似乎是由投資人的恐慌而非貪婪情緒所推動。以往在多頭尾聲曾出現的高漲狂歡，已被審慎心態所取代。太多人仍對金融危機期間被迫低價拋售資產的慘痛經驗記憶猶新，因此投資人不惜放棄收益也要以保本為先。可預測性主導投資方向為實現保本的目標，對於市場上短線收入和未來價格極為不確定性的領域，投資者都傾向迴避。那些擁抱債券以及低波動股票的投資人，追求的是可提供穩定收益及可預測回報的資產。對於不少投資人來說，確保取得回報，要比回報率多寡更為重要。巴菲特曾表示，與其一帆風順地賺取12％的回報，他寧願在波動市況下賺取15％的回報。近年來市場規避波動性，許多投資人更傾向於穩定賺取4％的回報，而非在市場動盪下賺取15％的回報。如果我們一開始相信個別資產的波動性較低，則其波動性按理亦將隨著資金流入而下降。然而，波動性較低並不代表風險較低，投資人改變對固定收益資產的看法正是一個好例子。垃圾債券因殖利率較高而吸引不少投資人。儘管金融危機導致量化寬鬆政策盛行，並拖累殖利率全面下跌，但大量資金流入部份高收益債券，亦令垃圾債券的利差縮小及無風險利率下降，以至未能如實反映不同周期階段可能出現違約的情況。因此，雖然回報的波動性或許有所下降，但相關風險仍然存在。對不確定性的懷疑市場心態變化所帶來的影響在於：若許多投資者均具有相同的配置偏好，他們為此偏好所付出的價格勢必會上升。這導致我們需要為可預測性付出更高的價格，換言之，必須就他人不願承受的不確定性而承擔經濟租金（economic rent）。新興市場是最明顯的例子。過去十年，投資者看好相對安全的已開發市場，故新興市場股市的表現相對遜色。富達國際預測，未來三年新興市場企業獲利增長，將較已開發市場迅速。然而，儘管新興市場股票的收益率媲美已開發市場，其股價卻較低。投資人應重拾樂觀情緒投資人在上一輪經濟周期的行為趨勢顯示，估值並不能準確預測回報。從前不被市場信賴的廉價資產已變得更便宜，而昂貴的資產則成為高品質資產的代名詞，其價值亦有所提升。目前，投資於其他人迴避的不確定性資產的溢價相當具有吸引力。投資波動性較高的領域並著眼長線，有助創造可觀的回報。當中包括新興市場、中國、英國及美國股票（價值型股票勝於增長型），以及亞洲和中國的固定收益資產。過去十年中，審慎和悲觀一直主導市場氣氛。從很多方面來看，敢於挖掘投資人最憂慮的市場領域，其實是一種樂觀心態的展現，我們有理由相信這種情況很快將會重現。當前氣氛不十分高漲的派對（經濟周期）可能即將結束，但對於勇於冒險者來說，新一輪派對（周期）可能才剛要開始。